锂电领域上市公司2025上半年业绩

      2025年，尽管电池新能源行业内竞争白热化态势持续，但上市公司陆续发布的业绩预告却传递出积极信号。据电池网不完全统计，截至7月10日，沪深两市已披露业绩预告的23家锂电概念相关上市公司中，超八成企业净利润预计实现同比增长，业绩“预喜”成为主旋律。

      这背后，是新能源汽车渗透率持续增长、储能市场爆发式增长以及海外出口持续旺盛等多重利好因素的共振，驱动优质企业即使在激烈角逐中依然能跑出加速度，率先迎来盈利的强劲复苏。      

     中国动力（600482）预计2025年上半年实现归属于母公司所有者的净利润8亿元至11.5亿元，同比增加68.28%至141.90%。上半年，公司船舶行业继续保持增长势头，主要产品船用低速发动机的价格增长，毛利率提升。公司深入贯彻“成本工程”，聚焦三项费用压控，持续提升产品盈利能力，利润同比提升。

      宗申动力（001696）预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为4.79亿元至5.64亿元，比上年同期的2.82亿元增长70%至100%。上半年，公司通用机械业务和摩托车发动机业务规模增长，以及公司投资联营企业收益提升，公司整体业绩实现同比增长。

       普利特（002324）预计2025年上半年实现净利润2亿元至2.4亿元，同比增长38.88%至66.65%。上半年，公司改性材料业务继续增长；新能源业务经营情况持续好转，同时公司钠离子电池和半固态电池产品出货增加，对公司半年度业绩起到积极作用。

       远东股份（600869）预计2025年上半年实现归母净利润1.2亿元至2.0亿元，增长192.49%至254.14%。公司表示，在智能电池领域，远东股份聚焦高端、布局海外、加速减亏。2025年上半年获千万元以上订单9.72亿元。储能端，大储、工商业和户储持续增长，获“储能电池 系统榜单TOP10”；圆柱电芯，全系通过3C认证，并获得UL、IEC等国际认证，高容产品持续增长，加速固态/钠离子电池研发布局，为长期发展储备技术动能。铜箔聚焦高端产品和客户，持续减亏。

      上海洗霸（603200）预计2025年上半年实现归属于母公司所有者的净利润9900万元至1.18亿元，同比增加136.47%至181.85%；主要受非经常性收益增加的影响。上半年，公司转让控股子公司山东复元新材料科技有限公司部分股权确认的投资收益为1927万元；公司丧失对控股子公司山东复元新材料科技有限公司的控制权后，剩余股权按公允价值重新计量确认的投资收益约为10259 万元。

       豪鹏科技（001283）预计2025年上半年实现营收26.80亿元至28.00亿元，同比增长15.72%至20.90%；预计2025年上半年实现归母净利润0.90亿元至1.02亿元，同比增长228.03%至271.77%。豪鹏科技表示，上半年公司以产品创新与技术突破为支点，持续深化与头部战略大客户的合作，加速高价值市场份额渗透，推动核心业务出货量稳步提升，从源头有效保障了营业收入的高质量增长。同时，在AI+端侧硬件加速渗透的产业浪潮中，豪鹏科技“All in AI”的前瞻性战略布局已逐步进入成果转化期。

       华友钴业（603799）预计2025年上半年实现归属于母公司所有者的净利润26亿元至28亿元，同比增加55.62%至67.59%。公司表示，2025年上半年公司盈利大幅增长，主要受益于公司产业一体化经营优势的持续释放、钴价的回升、公司管理变革、降本增效的深入推进。上游资源端印尼华飞项目实现达产超产，华越项目持续稳产高产、成本进一步下降，公司MHP原料自给率进一步提高；下游正极材料业务恢复增长，技术创新能力明显增强，公司产业一体化经营优势持续释放。其次，受益于钴价回升，公司钴产品盈利能力逐步提升。

       光华科技（002741）预计2025年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为5100万元至5800万元，同比增长375.05%至440.26%。上半年，公司持续加大专用化品板块业务的拓展力度，突破行业重点标杆客户，持续加大研发投入，进一步扩大公司在化学试剂及PCB化学品领域的领先优势；公司持续推进降本增效工作，不断提升产品竞争力，全面提升经营效率，保障公司的稳步发展。

       大为股份（002213）预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损1080万元至1320万元，同比下降5.40%至28.82%。上半年，公司持续推进“新能源+汽车”“半导体存储+智能终端”两大业务，积极拓展市场份额，但郴州锂电项目仍处于建设投入阶段，管理费用和运营成本较高。

       圣泉集团（605589）预计2025年上半年实现归属于母公司所有者的净利润4.91亿元至5.13亿元，同比增加48.19%至54.83%。公司表示，上半年，受益于全球AI算力建设、高频通信及新能源汽车、储能等领域快速发展，公司先进电子材料及电池材料实现放量增长，公司1000吨/年PPO树脂、1000吨/年多孔碳等先进电子材料及电池材料生产线产能陆续释放，逐步实现满产满销。

       尚纬股份（603333）预计2025年上半年实现营业收入5.49亿元，同比下降25%；归母净利润亏损2700万元至3500万元，上年同期亏损256.71万元；扣非净利润亏损3100万元至3900万元，上年同期亏损250.02万元。公司表示，上半年，受宏观经济环境和市场竞争加剧的影响，公司销售收入下降，导致经营业绩亏损。

       巨化股份（600160）预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为19.7亿元至21.3亿元，同比增长136%至155%。上半年，公司核心产品氟制冷剂价格持续恢复性上涨，以及公司主要产品产销量稳定增长，导致主营业务毛利上升、利润增长。

       石大胜华（603026）预计2025年上半年实现归属于上市公司股东的净利润-5,200.00万元至-6,000.00万元，同比减少236.64%至257.66%。公司业绩变动原因主要包括：武汉基地电解液装置产品正处于客户导入阶段，产量未达产，固定费用偏高；上半年甲基叔丁基醚系列产品因产品价格下降导致利润降低；二季度氟化锂和氟化锂的原材料碳酸锂产品价格下跌导致利润降低。

       恩捷股份（002812）预计2025年上半年净利润-8,265.00万元至-10,735.00万元，同比由盈转亏。公司业绩变动原因主要包括主要产品锂电池隔离膜的毛利率比上年同期有所下滑；公司铝塑膜、干法锂电池隔离膜及部分前瞻性布局的业务板块暂处于亏损状态；同时，公司正在加快推进湿法锂电池隔膜产品各海外生产基地的建设布局，海外公司的运营费用短期内对业绩造成一定压力；此外，基于谨慎性原则，公司拟对部分存货计提减值准备，最终金额尚在核定中，该计提将减少当期利润。

       英联股份（002846）预计2025年上半年营业收入为10.7亿元至11.3亿元，比上年同期增长9.85%至16.01%；归属于上市公司股东的净利润为2300万元至2800万元，比上年同期增长360.57%至460.7%。上半年，公司快消品金属包装易开盖板块营收规模稳中有进，经营效益大幅改善。

       东阳光（600673）预计2025年上半年实现归属于上市公司股东的净利润5.83亿元至6.63亿元，同比增长157.48%至192.81%。上半年，公司加速在智算中心液冷及人形机器人领域的战略布局，具身智能机器人业务已实现营业收入，初步显现成效，为公司新增长曲线奠定坚实基础。

       华工科技（000988）预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润89,000万元至95,000万元，比上年同期增长42.43%至52.03%。上半年，公司所聚焦赛道的市场主体业务大幅增长。其中，感知业务紧抓新能源汽车渗透率创新高和出口增长的机遇，市场占有率进一步提升，PTC加热组件、传感器的销售持续增长；智能制造业务受益于新能源汽车、船舶等行业设备更新及智能制造升级，迎来加速发展期，订单增长较快。

       华之杰（603400）定位于智能控制行业，主要为锂电电动工具、消费电子领域提供有效的电源管理和动力驱动方面的系统解决方案，结合公司在手订单、历史经营数据，并充分考虑公司预计期间的订单执行、市场需求变化以及主要客户未来采购计划，预计上半年归属于上市公司股东的净利润8,500万元至8,900万元，同比增长13.92%至19.28%。

       海伦哲（300201）预计2025年上半年实现归属于上市公司股东的净利润盈利7,800万元至8,800万元，比上年同期增长52.35%至71.88%。上半年，公司按照经营计划有序开展工作，销售订单稳步增长，营业收入较上一年度同比增长50%左右。

       欧克科技（001223）预计2025年上半年实现营业收入3.58亿元至3.98亿元，比上年同期上升67.42%至86.02%；归属于上市公司股东的净利润盈利6,800.69万元至7,269.15万元，比上年同期上升51.24%至61.66%。公司表示，上半年公司加大对生活用纸智能装备订单的生产产能，有序开展对前期已公告订单的交付事项；进一步改进生活用纸智能装备的装备性能；加大研发力度、产品推陈出新，推动公司设备业务的继续增长。

       新北洋（002376）预计2025年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为3470万元至3820万元，同比增长100%至120%。上半年，公司营业收入保持持续增长态势，一是各类物流自动化分拣相关的智能物流装备，销售规模快速提升；二是智能自助终端产品中的智能快递柜、智能售货类产品，继续保持规模化增长；三是新零售综合运营业务，随着点位数量的规模增长和运营效率的提升，收入规模继续保持增长。

       楚江新材（002171）预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润2.4亿元至2.9亿元，同比增长42.35%至72%。公告称，随着公司产品升级及改造项目的陆续投产与达产，公司产销规模、营业收入继续保持稳定增长。

       飞荣达（300602）预计2025年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为1.55亿元至1.7亿元，同比增长103.95%至123.69%。上半年，公司持续强化研发能力，增加研发投入，不断完善和丰富公司产品结构，积极开拓新兴领域市场，深耕产业链上下游，拓宽应用范围，提高公司在手机、计算机、通讯设备及新能源等领域的市场占有率，2025年上半年度营业收入显著增长。

超20家上市公司2025H1披露锂电项目调整

据GGII不完全统计，2024年有超过30家上市公司公告延缓、调整或终止锂电产业相关投资项目。

2025年，产业调整仍在延续，GGII不完全统计，上半年共有22家上市公司发布相关公告，从项目所属行业来看，国内六氟磷酸锂、磷酸铁锂行业项目数量较多，国外电池厂及材料项目受地缘政治与成本压力冲击，项目推进缓慢，如LG新能源退出印尼84.5亿美元电池供应链项目，国轩高科暂停美国密歇根州电动汽车电池生产项目。

从建设主体看，跨界企业、产业链延伸项目调整较多，容百科技、金浦钛业、川恒股份、八亿时空等终止/延期/调减产能的项目均非其核心业务；部分深耕锂电领域的企业亦调整战略，例如天力锂能终止三元正极材料募投项目，将资金转投补充流动资金；欣旺达终止30GWh动力电池生产基地项目、智能硬件宁乡综合生产基地项目等。

锂电产业链项目延期、终止仍在延续

主要原因

1、供需结构逆转，产能结构性过剩与价格内卷

近两年，锂电产业链产品价格低迷，市场内卷严重，部分环节产品售价已经跌破企业成本线，企业为避免成本倒挂和库存积压等问题，选择调整产能释放进度。

2、新技术迭代，原计划项目技术“过时”

锂电池到材料技术仍在持续迭代，部分企业研发投入不足，原计划扩产产品已经落后。如目前磷酸铁锂材料已发展至高压实第四代产品，粉末压实密度由二代的2.40g/cm³增至约2.60g/cm³，早期市场以二代产品为主，随着电池超快充、长循环等性能要求的提升，市场主流产品已转向三代及以上的高密度产品，头部企业已开始布局四代、五代以及更高压实二烧磷酸铁锂，产品落后的项目或被调整或终止。

3、现金流承压与融资环境收紧

一方面，企业资金链断裂风险加剧，2023-2024年，锂电材料价格暴跌（如碳酸锂跌幅超70%）导致企业营收锐减，叠加库存减值压力（部分企业计提减值超净利润50%），经营性现金流大幅萎缩。中小企业尤为严峻，部分企业通过变卖资产、裁员维持运营。

另一方面，企业融资渠道收窄，据统计，2024年中国新能源行业一级市场融资金额同比下降30%，资本更聚焦电池研发（如固态锂金属电池、钠离子电池）、储能技术（如飞轮调频）等新领域，对传统锂电池及材料投资热度降低。

4、地方资金撤出与政策导向调整

早期的发展模式中，地方政策、国有资本在锂电产业投资中起到关键作用，2024年全国统一大市场建设及公平竞争法案的出台，使这一切逐步发生变化，倒逼行业从“规模扩张”转向“质量优先”。

一方面，财政补贴退坡与项目审查趋严：2024年6月，工信部发布对新建锂电项目实行“产能利用率不低于50%”的硬性标准，导致多地政府撤回对低效项目的配套资金支持；另一方面，地方政府债务压力传导：部分地方城投公司因债务率红线（超120%）暂停对锂电产业链项目的股权投资。

如金浦钛业子公司南京钛白原计划由南京钛白与金川科技园、镍都产业基金共同投资设立新公司，2023年7月，新公司甘肃金麟注册资本5亿元，其中金川科技园出资4亿元、南京钛白和镍都产业基金（国有资本主导）分别出资5000万元。2025年2月，金川科技园将其持有的40,000万股权转让给其参股公司国企南通瑞翔，目前，南京钛白，镍都产业基金均退出了该项目投资，该磷酸铁锂项目处于停滞状态。

5、转向投资其他更热门的新赛道

部分企业转向投资更为热门的赛道，如2025年6月，震裕科技宣布终止在江西宜春投资建设的新能源电池壳体生产项目，公司早已转身押注人形机器人领域，并且取得不错的效果：在其2024年年报中披露，公司当期依托成熟精密制造体系成立子公司切入人形机器人零部件及组件等新兴领域，已成功研发出反向式行星滚柱丝杠、线性执行器、灵巧手精密零部件产品。

我国锂电行业已从“野蛮扩张”转向“技术驱动+资源整合”的淘汰赛阶段，缺乏核心竞争力与政策适配能力的跨界企业首当其冲成为洗牌对象。

2024年以来，锂电产业链掀起跨界企业“终止潮”。多家此前通过并购或募投项目跨界布局锂电材料的企业，如宝明科技（终止62亿元复合铜箔项目）、华软科技（终止4.5亿元电解液添加剂项目）、黑芝麻（暂缓35亿元储能锂电池项目）等，纷纷宣布暂停或终止新项目建设。

跨界失败的主要原因

1、锂电行业技术壁垒高：材料纯度与工艺迭代的双重碾压

锂电产业链对技术积累的要求呈现“金字塔式”壁垒。以磷酸铁锂为例，电池级产品对纯度、粒径等工艺要求远高于钛白粉，且头部电池厂对材料性能、技术迭代要求更严格，跨界企业难以在技术上进行追赶。2021-2023年涌入磷酸铁锂赛道的30余家跨界企业中，仅少数几家实现量产，且产品合格率远低于行业平均水平。

中核钛白于2022年计划投资120亿元建设50万吨磷酸铁锂项目。2024年报显示，公司于2023年建成年产10万吨/年磷酸铁生产线及配套附属工程并投入使用，2024年公司新能源材料营业收入仅412.46万元，总营收占比0.06%，产能利用率仅1.95%。

2、资源与经验短板：供应链整合与政策敏感度缺失

跨界企业普遍面临供应链话语权弱（关键材料采购成本高10%-15%）、政策预判能力滞后等短板。如华软科技：电解液添加剂项目因环保审批等因素导致项目延期，叠加碳酸酯溶剂价格暴跌40%，项目被迫终止；黑芝麻（储能电池）、国际实业（磷酸铁锂PACK）等因缺乏技术积累和供应链整合能力，项目推进困难。

3、政策限制，新项目需满足能耗、环保、产能利用率、研发等硬性标准，跨界企业合规成本高。

未来发展上，GGII认为：

1）高端产能继续扩产、低端产能出清仍为未来1-2年主流趋势，头部企业聚焦高镍三元、（半）固态电池等产能，低端电池及材料产能将加速淘汰；

2）固态电池、钠离子电池及新型材料体系将成投资热点；

3）虽然海外项目因地缘风险和政策壁垒等因素项目建设进度较慢，但企业出海仍为主旋律。